주식 기초용어 정리 ② BPS, PBR

안녕하세요. 큐레디터입니다. 저번 포스팅에서 ROE 및 EPS, PER에 대해 알아봤는데요 혹시 해당 용어가 궁금하신 분들은 이전 포스팅을 먼저 보고오시기 바랍니다. 이번 포스팅에서는 BPS과 PBR에 대해 알아보겠습니다. 

▶ 주식 기초용어 정리 ① ROE, EPS, PER

 

 

BPS (주당 순자산, Bookvalue Per Share)

위 용어에서 나온 순자산이란 전체 자산에서 부채를 뺀 자산, 즉 내돈을 의미합니다. 이는 기업 뿐만 아니라 일반 가계자금 관리에서도 많이 쓰는데 만약 6억원의 집을 내돈 3억과 은행 대출 3억을 합쳐서 샀다면 이 집의 순자산은 3억이 됩니다. BPS는 이러한 순자산을 전체 주식으로 나눈 수치입니다.

기업이 만약 자산을 매각한다면 전체 자산에서 부채를 상환한 후 순자산이 남을텐데요. 순자산을 주주들에게 나눠줄 때 1주당 얼마만큼을 받을 수 있는지를 나타낸 것이 BPS로 BPS가 높다면 보통 우량한 기업으로 분류합니다. 

주당 순자산이 상승 추세에 있다면 해당 기업의 순자산이 지속적으로 증가하고 있다는 것이기 때문에 시장에 좋은 영향을 줄 수 있습니다. 특히 현금이 많이 들어오는 기업을 잘 보셔야 합니다. 

 

 

PBR (주가 순자산 비율, Price Book value Ratio)

주가 순자산 비율은 주가를 위에서 설명한 주당 순자산으로 나눈 것입니다. 이를 풀어서 설명하면 주가가 / 주식 1주당 순자산에 비해 / 몇배로 거래 / 되고 있는지를 나타내는 지표입니다. 즉, 주가 순자산 비율이 높을수록 순자산보다 고평가되어있다고 볼 수 있고 낮을수록 저평가되었다고 볼 수 있습니다.

주가 순자산 비율이 1인 경우 주가와 주식 1주당 순자산이 동일, 즉 주식 시가총액과 자기자본이 동일하다는 것을 의미하며, 1 미만일 경우 주가가 해당 기업의 순자산에도 못미치는 것을 의미합니다. 이와 같이 PBR은 주가를 자산가치와 비교하는 지표입니다.

 

PBR이 낮으면 무조건 좋은 것일까?

이러한 주가 순자산 비율을 볼 때 한가지 주의할 사항이 있습니다. 바로 절대적인 수치를 맹신하면 안된다는 것인데요. "PBR이 낮다 → 이 주식은 저평가되었다 → 이 주식에 투자하자"로 생각할 경우 거의 대부분 투자 손실을 경험하게 될 것입니다. 이유는 아래에서 자세히 설명드리겠습니다. 

예를 들어 어떤 기업의 주가 순자산 비율이 과거에 비해 낮아졌다고 가정해보겠습니다. 주가 순자산 비율이 낮아진 원인이 만약 앞으로 회사의 이익이 줄어들 것으로 예상되어 하락된 주가의 영향일 경우 이 주식은 겉으로는 저평가된 주식으로 보여지지만 실제로는 구매하면 안 되는 주식이기 때문입니다. 

 

주가 순자산 비율을 기준으로 투자를 한다면 해당 수치가 증감하는 원인을 반드시 체크하셔야 합니다. 즉, 위와 같이 이익 감소 예상으로 인한 주가 하락 영향인지, 아니면 회사 순자산 증가영향인지 등 원인을 알아야 활용을 할 수 있습니다. 특히 최근에는 기업에서 이익잉여금을 회사에 쌓아놓아 전반적으로 수치가 낮아지고 있는 추세입니다. 

이 경우 저평가 기준을 1이 아니라, 최근 트렌드에 맞게 하향 조정할 필요성도 있으니 참고하시기 바랍니다. 감사합니다. 

 

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